牛市是指股價(jià)長(zhǎng)期保持上漲勢(shì)頭的股票市場(chǎng)，又叫“多頭市場(chǎng)”。牛市股價(jià)變化的特征是，從總體上看是上揚(yáng)的，其間雖有小幅度的回落，但總的趨勢(shì)是漲，即大漲小回。比如我國(guó)股市從1996年末至1997年5月中旬，保持了近半年的強(qiáng)勁牛市，以上證指數(shù)為例，1996年12月27日為922.346點(diǎn)，到1997年3月3日上升至1040.27點(diǎn)，1997年5月13日又升至1500.398點(diǎn)，這就是典型的牛市。

　　熊市是指股價(jià)長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)的股票市場(chǎng)，亦稱“空頭市場(chǎng)”，其特征是跌入小回，我國(guó)股市從1997年5月中旬以后即處于此種趨勢(shì)，1997年6月6日上證指數(shù)降至1360.353點(diǎn)，7月3日跌至1157.17點(diǎn)，7月18日又反彈至1209.85點(diǎn)，9月份一直在1100點(diǎn)左右徘徊，至10月末僅能維持1000點(diǎn)大關(guān)。

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